索罗斯传奇,金融巨鳄索罗斯传奇历程

乔治•索罗斯是当之无愧的的金融天才,他1969年创建的“量子基金”,有着均匀每年35%的综合成长率,这个数字恐怕只有巴菲特等少数人可以望其项背。索罗斯作为金融巨鳄的才能在于,他一句话就可以使行情骤变,价格波动。一名电视台记者曾做过如此形象的描绘:索罗斯出资于黄金,正因为他出资于黄金,所以大家都认为应该出资黄金,所以黄金价格上涨;索罗斯写文章质疑德国马克的价值,所以马克汇价跌落;索罗斯出资于伦敦的房地产,那里房产价格颓势在一夜之间得以扭转。
金融巨鳄索罗斯的传奇历程
从交易员开始
1947年的秋天,战争刚刚离开欧洲,17岁的索罗斯只身离开匈牙利,前往西欧寻求发展。辗转过了瑞士、德国、法国等地后,最后来到了伦敦。1948年,索罗斯进入伦敦经济学院学习。
在索罗斯的求学期间,对他影响最大的要数英国哲学家卡尔•波普,卡尔•波普鼓励他严肃地思考世界运作的方式,并且尽可能地从哲学的角度解释这个问题。这对于索罗斯建立金融市场运作的新理论打下了坚实的基础。
1953年,索罗斯从伦敦政治经济学院毕业。他给城里的各家投资银行发了一封自荐信,最后Siflger&Friedlandr公司聘他做了一个见习生,他的金融生涯从此揭开了序幕。
两年后,索罗斯带着他的全部5000美元的积蓄来到纽约。通过熟人的引见,进入了F.M.May6r公司,当了一名套利交易员,并且从事欧洲证券的分析,为美国的金融机构提供咨询。1959年,索罗斯转投经营海外业务的Wertheim&Co.公司,继续从事欧洲证券业务。幸运的是,Wertheim公司是少数几个经营海外业务的美国公司之一。索罗斯始终是华尔街上很少几个在纽约和伦敦之间进行套利交易的交易员之一。
1960年,索罗斯小试牛刀,锋芒初现。他经过分析研究发现,由于德国安联保险公司的股票和房地产投资价格上涨,其股票售价与资产价值相比大打折扣,于是他建议人们购买安联公司的股票。摩根担保公司和德累福斯基金根据索罗斯的建议购买了大量安联公司印股票。事实证明,果真如索罗斯所料,安联公司的股票价值翻了3倍,索罗斯因而名声大震。
金融巨鳄索罗斯的传奇历程
量子基金
索罗斯自己的“索罗斯基金管理公司”成立于1973年。刚开始运作时只有三个人。虽然规模不大,但是是自己的公司,索罗斯很投入,努力抓住每一个赚钱的机会。
除了正常的低价购买、高价卖出的投资招数以外,他还特别善于卖空。其中的经典案例就是索罗斯与雅芳化妆品公司的交易。为了达到卖空的目的,索罗斯以市价每股120美元借了雅芳化妆品公司1万股股份,一段时间后,该股票开始狂跌。两年以后,索罗斯以每股20美元的价格买回了雅芳化妆品公司的1万股股份。从这笔交易中,索罗斯以每股100美元的利润为基金赚了100万美元,几乎是5倍于投入的赢利。
1979年,索罗斯决定将自己的公司更名为量子基金,来源于海森伯格量子力学的测不准定律。因为索罗斯认为市场总是处于不确定的状态,总是在波动。在不确定状态上下注,才能赚钱。索罗斯基金呈量子般的增长,到1980年12月31日为止,索罗斯基金增长3365%。与标准普尔综合指数相比,后者同期仅增长47%。此时,索罗斯个人也已跻身到亿万富翁的行列。
金融巨鳄索罗斯的传奇历程
狙击英镑
索罗斯犹如华尔街上的一头金钱豹,行动极其敏捷,善于捕捉投资良机。一旦时机成熟,他将有备而战,反应神速。1992年,索罗斯抓住时机,成功地狙击英镑。这一石破天惊之举,使得惯于隐于幕后的他突然聚焦于世界公众面前,成为世界闻名的投资大师。
90年代初期,英国经济长期不景气,英国不可能维持高利率的政策,要想刺激本国经济发展,惟一可行的方法就是降低利率。但假如德国的利率不下调,英国单方面下调利率,将会削弱英镑,迫使英国退出欧洲汇率体系。虽然英国首相梅杰一再申明英国将信守它在欧洲汇率体系下维持英镑价值的政策,但索罗斯及其他一些投机者在过去的几个月里却仍然在不断扩大头寸的规模,为狙击英镑作准备。
英国政府需要贬值英镑,刺激出口,但英国政府却受到欧洲汇率体系的限制,必须勉力维持英镑对马克的汇价在1:2.95左右。高利率政策受到许多金融专家的质疑,国内的商界领袖也强烈要求降低利率。在1992年复季,英国的首相梅杰和财政大臣虽然在各种公开场合一再重申坚持现有政策不变,英国有能力将英镑留在欧洲汇率体系内,但索罗斯却深信英国不能保住它在欧洲汇率体系中的地位,英国政府只是虚张声势罢了。
1992年9月15日,索罗斯决定大量放空英镑。英镑对马克的比价一路下跌至2.80,虽有消息说英格兰银行购入30亿英镑,但仍未能挡住英镑的跌势。到傍晚收市时,英镑对马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限。英国政府动用了价值269亿美元的外汇储备,但最终还是遭受惨败,被迫退出欧洲汇率体系。随后,意大利和西班牙也纷纷宣布退出欧洲汇率体系。意大利里拉和西班牙比赛塔开始大幅度贬值。
索罗斯从英镑空头交易中获利已接近10亿美元,在英国、法国和德国的利率期货上的多头和意大利里拉上的空头交易使他的总利润高达20亿美元,其中索罗斯个人收入为1/3。在这一年,索罗斯的基金增长了67.5%。他个人也因净赚6.5亿美元而荣登《金融世界》杂志的华尔街收入排名表的榜首。
金融巨鳄索罗斯的传奇历程
席卷东南亚
早在1996年,国际货币基金组织的经济学家莫里斯•戈尔茨坦就曾预言:在东南亚诸国,各国货币正经受着四面八方的冲击,有可能爆发金融危机。尤其是泰国,危险的因素更多,更易受到国际游资的冲击,发生金融动荡。但戈尔茨坦的预言并未引起东南亚各国的重视,反而引起反感。东南亚各国仍陶醉于自己所创造的经济奇迹。
1997年3月,当泰国中央银行宣布国内9家财务公司和1家庄房贷款公司存在资产质量不高以及流动资金不足问题时,索罗新认为千载难逢的时机已经来到。索罗斯及其他套利基金经理开始大量抛售泰铢,泰国外汇市场立刻波涛汹涌、动荡不宁。泰铢一路下滑。1997年6月下旬,索罗斯筹集了更加庞大的资金,再次向泰铢发起了猛烈进攻,7月2日,泰国政府由于再也无力与索罗斯抗衡,不得已改变了维系13年之久的货币联系汇率制,实行浮动汇率制。泰铢更是狂跌不止。泰国政府被国际投机家一下子卷走了40亿美元,许多泰国人的腰包也被掏个精光。
索罗斯初战告捷,并不以此为满足,他决定席卷整个东南亚,再狠捞一把。索罗斯飓风很快就扫荡到了印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等国家。印尼盾、菲律宾比索、缅元、马来西亚林吉特纷纷大幅贬值,导致工厂倒闭,银行破产,物价上涨等一片惨不忍睹的景象。这场扫荡东南亚的索罗斯飓风一举刮去了百亿美元之巨的财富,使这些国家几十年的经济增长化为灰烬。
索罗斯作为世界上的头号投资家是当之无愧的。从他进入国际金融领域至今,他所取得的骄人业绩,几乎无人能比。他虽然也曾经历过痛苦的失败,但他总能跨越失败,而且会变得更加强大。他就像金融市场上的“常青树”,吸引着众多的渴望成功的淘金者
不管是被称为金融奇才,还是被称为金融杀手,索罗斯的金融才能是公认的。他的薪水至少要比联合国中42个成员国的国内生产总值还要高,富可敌42国,这是对他金融才能的充分肯定。

索罗斯传,金融大鳄索罗斯传奇人生

虽然索罗斯并没有给人类留下多么巨大的哲学思想,但他确实开阔了我们的思路,让我们了解到,哲学与现实之间本来可以如此严密地关联。索罗斯的心中一直有一个更伟大的抱负:用思想影响全人类。但他所推重的“敞开社会”实践,终究以失败的成果收场,由此看来索罗斯或许并不是一个成功的哲学家。
一、金融家索罗斯
狙击英镑、卖空、宏观投资。从这三个词入手,我们可以理解作为一位金融家的索罗斯。
索罗斯在全球资本市场上创造了一系列投资神话。其中,1992年狙击英镑算得上索罗斯职业生涯里著名的一次投资,他也凭借这次投资名扬天下。
在索罗斯之前,没人相信一个个人投资者可以跟一个国家的金融体系对抗,但索罗斯刷新了所有人的观念。他用价值100亿美元的赌注搞垮了英国两个最强大的系统:一个是曾经无所不能的英镑,另一个就是大英帝国的象征英格兰银行。
加入欧洲汇率机制的英国,在1992年遭遇经济危机,不太灵活的汇率制度导致英国没有办法使用自己国家的货币手段来抗击危机,索罗斯抓住了这次机会,重仓做空英镑,最终赢下这场豪赌,英镑暴跌,英国宣布退出欧洲汇率机制。
索罗斯最擅长的金融工具是卖空,这也是他最喜欢的方式。他是全球对冲基金领域的先驱,对冲在很大程度上就是指卖空。他把卖空这个金融工具运用得炉火纯青,而且他特别喜欢卖空那些机构青睐的股票,经常跟几个大机构下相反的赌注,最终这些股票大跌,索罗斯赚得盆满钵满。索罗斯还说,他因此获得了一种“邪恶的快乐”。
当然索罗斯敢这么做,并不是单纯依靠匹夫之勇,他很善于宏观分析。上世纪50年代,当时的全球化跟今天相差很远,投资人普遍视野狭窄,不愿意去其他国家的市场做投资。但索罗斯不一样,他出生在匈牙利,欧洲生活背景以及在华尔街的从业经验,使得他很早就能够在纽约、伦敦之间以及多个不同市场进行投资。索罗斯是最早的全球投资者。
二、哲学家索罗斯
在这部分,我们可以通过认知、反身性和开放社会来认识作为哲学家的索罗斯。
索罗斯富可敌国,在金融世界一言九鼎,享受着绝对的权威。但驱使索罗斯不断前进的动力不仅是金钱,也不仅是权力,而是对智慧的渴望,对哲学的不断思考。索罗斯做梦都想成为一个受人尊重的哲学家。
索罗斯之所以对成为哲学家有这么深的执念,源自于他的成长经历。身为犹太人的索罗斯经历过纳粹的统治。在躲避纳粹的过程中,他发现竟然还有很多人对纳粹怀有各种不切实际的幻想——觉得纳粹要么很快失败,要么觉得纳粹没有那么心狠手辣。
这件事情触发索罗斯思考人的认知与现实的差距。他发现我们不仅对自己认知不全,对整个世界的认知也是存在缺陷的。这成为他哲学思考的起源,也是他金融理论的基石。
反身性是索罗斯哲学里最重要的概念之一,争议也非常大。
身在金融投资领域的索罗斯,并不认同传统经济学所强调的均衡。传统经济学认为,整个社会都处于均衡的状态,价格是对市场供需关系的真实反映,理性的人会做出理性的判断。但是索罗斯所看到的世界却不是这样的。在股票市场,天天都在上演追涨杀跌,价格从来都是在泡沫和崩盘之间来回波动。为什么会这样呢?索罗斯必须要找到新的理论来解释这个现象。
最后,他找到了“反身性”。索罗斯的投资哲学就是通过“反身性”提前预判到价格在泡沫和崩盘之间的转折点,在大崩溃来临之前布下天罗地网,等待丰厚的回报。但是这个理论并不通用,或者说除了索罗斯,没有人能使用“反身性”理论。
“开放社会”是索罗斯在哲学世界的又一次探索。
索罗斯深受哲学家卡尔·波普的影响,他希望在世界上那些并不开放的社会里进行实践,推动这些社会转型。多年下来,索罗斯的捐赠金额加起来,超过了任何一个西方政府对这些地区的投入。有人开玩笑说,索罗斯这个全世界最聪明的老狐狸,居然变成了世界上最大的慈善家。
当然,他的举动也引起了各种争议。对索罗斯持支持态度的,称赞他的这项开放社会实践是“一个人的马歇尔计划”。而批评者则认为,索罗斯进行“开放社会”的实践,除了想要实现他的政治抱负之外,还在实际上影响了这些国家的政治走势和金融发展,造成了负面社会影响。

索罗斯名言警句,金融大鳄索罗斯25句投资名言盘点

索罗斯很多人都知道,他的战绩主要有:狙击泰铢引发亚洲金融风暴,狙击墨西哥比索,使墨西哥金融倒退5年,做空日元,做空香港股市,后被中国政府击败。他总能够在最危险的时候出奇制胜,并获得丰厚的回报,成了投资界的传奇人物。所以他说的一些话都会被投资家奉为圭臬。最近美股暴跌,并将全球的指数带入到低谷,更像是滑铁卢战役那样将全球市场带入到了恐慌时代,索罗斯的这句话值得我们深思,更是值得我们去玩味。
索罗斯
索罗斯曾说过一句名言:“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。”
其实投资就像是玩游戏,看谁能在最后时刻打出自己的最后一张牌并宣告自己的胜利,在很多时候人们都是看不清假象,致使亏损逐渐的放大,希望索罗斯的这个句话能给大家带来一点启示。
乔治.索罗斯,本名是捷尔吉施瓦茨,匈牙利出生的美国籍犹太裔商人;著名的货币投机家,股票投资者,慈善家和政治行动主义分子。现在他是索罗斯基金管理公司和开放社会研究所主席,是外交事务委员会董事会前成员。他以在格鲁吉亚的玫瑰革命中扮演的角色而闻名世界,在美国以募集大量资金试图阻止乔治布什的再次当选总统而闻名。2013年9月22日,83岁“金融巨鳄”索罗斯与42岁的日裔女子多美子博尔顿结婚。
下面让我们重温索罗斯25句经典语录:
1、要想获得成功,必须要有充足的自由时间。
2、在股票市场上,寻求别人还没有意识到的突变。
3、重要的不是你的判断是错还是对,而是在你正确的时候要最大限度地发挥出你的力量来!
4、我生来一贫如洗。但决不能死时仍旧贫困潦倒。一一挂在办公室的墙壁上。
5、身在市场,你就得准备忍受痛苦。
6、如果你的投资运行良好,那么,跟着感觉走,并且把你所有的资产投入进去。
7、我生来一贫如洗,但决不能死时仍旧贫困潦倒!
8、生命总是迸发于混乱的边缘,所以,在混乱的状况中生存是我最擅长的。
9、如果你经营状况欠佳,那么,第一步你要减少投入,但不要收回资金。当你重新投入的时候,一开始投入数量要校
10、不知道未来会发生什么并不可怕,可怕的是不知道如果发生什么就该如何应对。
11、我不愿意花很多时间和股票市场的人们在一起,我觉得他们讨厌,和知识分子在一起比和商人在一起感觉要舒服得多。
12、很多年我都拒绝把它(投资)作为我的职业。它是达到目的的手段。现在,我很乐意去接受,事实上,这就是我一辈子的事业。
13、我已经和公司打成一片。它以我为生,我也和它生活在一起,日夜形影不离,它是我的情人。我害怕失去它也担心做失败,并尽量避免失误。这是一种悲惨的生活。
14、炒作就像动物世界的森林法则,专门攻击弱者,这种做法往往能够百发百中。
15、我很高兴拥有这种身份,因为它可以使我能得到我想要的东西。作为一名市场运作者,我有理由回避这种身份,因为它是有害的;但我不再是市场运作者了。我的声音在政治问题上也被听到了,正是这一点,我发现它很有用。
16、我认为我不是一名商人,我投资别人经营的商业,因此我是一位名符其实的评论家,在某种程度上你们可称我是世界上薪水最高的评论家。
17、我必须改变人们对我的看法,因为我不想仅仅是一名富翁,我有东西要说,我想让政府听到我的声音。
18、股市通常是不可信赖的,因而,如果在华东街地区你跟曾别人赶时髦,那么,你的股票经营注定是十分惨淡的。
19、作为一个市场参与者,我关心的是市场价值,即追求利润的最大化;作为一个公民,我关心的是社会价值,即人类和平、思想自由和社会正义。
20、判断对错并不重要,重要的在于正确时获取了多大利润,错误时亏损了多少。
21、当有机会获利时,千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时,给对方致命一击,即做对还不够,要尽可能多地获龋
22、如果操作过量,即使对市场判断正确,仍会一败涂地。
23、承认错误是件值得骄傲的事情。我能承认错误,也就会原谅别人犯错。这是我与他人和谐共事的基矗犯错误并没有什么好羞耻的,只有知错不改才是耻辱。
24、人们认为我不会出错,这完全是一种误解。我坦率他说,对任何事情,我和其他人犯同样多的错误。不过,我的超人之处在于我能认识自己的错误。这便是成功的秘密。我的洞察力关键是在于,认识到了人类思想内在的错误。
25、我完全投入这一工作,但这确实是非常痛苦的经历。一方面,无论什么时候我在市场中如果作出了错误决策,我得忍受非常巨大的精神折磨。另一方面,我确实不愿意为了成功而把赚钱作为必需的手段。为了找出支配我进行金融决策的规则,我否认我已经成功。

索罗斯名言大全,索罗斯名言经典语句

华尔街流传着一句话:没有人敢预测索罗斯下一个目标。
“市场一直充满不确定性和变化,在市场变化明显时退出,在变化未被预期时投资,才能获得利润。”这是索罗斯奉行的投资理念。
1992年他成功做空英镑,一个月内在欧洲盈利15亿美元,成功狙击英镑的经历让他名声大振。
2012年夏天,遭遇9级地震的日本开始大规模进口原油时,索罗斯积极寻找机会做空日元,2012年10月,当得知渴望宽松政策的安倍晋三最有概率当选,同时大量日本资金撤回国内,他感觉时机已经来临。
索罗斯还以杠杆融资买进大量的日股,博取短暂股指繁荣的投资机会。在仅仅三个月的时间,索罗斯他靠净赚日元盈利10亿美元。
1.人之所以犯错误,不是因为他们不懂,而是因为他们自以为什么都懂。
2.我生来一贫如洗,但决不能死时仍旧贫困潦倒!
3.凡事总是盛极而衰,重要的是认清趋势转变,要点在于找出转折点.
4.有能力做正确的事情是少数人拥有的特权。
5.冒险没有关系,但当承担风险时,不要赌上全部财产.
6.索罗斯曾说过一句名言:“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。”
7.如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧。别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷!
8.一位真正优秀的投资者,不在于他是否永远是市场中的赢家,而在于他是否有勇气,从每一次的失败中站起来,并且变得更加强大!
9.承认错误是件值得骄傲的事情。我能承认错误,也就会原谅别人犯错。这是我与他人和谐共事的基础。犯错误并没有什么好羞耻的,只有知错不改才是耻辱。人们认为我不会出错,这完全是一种误解。我坦率他说,对任何事情,我和其他人犯同样多的错误。不过,我的超人之处在于我能认识自己的错误。这便是成功的秘密。我的洞察力关键是在于,认识到了人类思想内在的错误。作为一个市场参与者,我关心的是市场价值,即追求利润的最大化;作为一个公民,我关心的是社会价值,即人类和平、思想自由和社会正义。
10.我意识到,即使意味着打败仗,我也必须采取一些行动,而且我已经做好了准备。
11.理性行为虽然仅仅是理想状况,意料之外的结果随时出现,无法有完美的认识,但是追求知识越完美不仅对结果有益,也符合人的求知欲望。
12.I’m only rich because I know when I’m wrong.
我之所以有钱,只是因为我知道自己什么时候错了。
13.人们往往赶不上事情发展的脚步
14.股票价格取决于基本趋势和主流偏向,这两者反过来受股票价格的影响。
15.即使不能满足这种利益,也比压根儿不去尝试要好得多。
16.身在市场,你就得准备忍受痛苦。
17.我有认错的勇气。当我一觉察到自己犯错了,就马上改正,这对我的事业十分有帮助。我的成功,不是来自于猜测正确,而是来自于承认错误。
18.我把金融市场当成我认识世界,了解世界的一个窗口。
19.我可以把核心思想用两个相对简单的命题来阐述。其一是,当一件事情有人参与时,参与者对世界的看法始终是片面的、歪曲的,这是易错性原则。另一个命题是,这些歪曲的观点能反过来影响到的与该观点有联系的事情,因为错误的观点会导致不适当的行动,从而影响事件本身。这就是反身性原则。例如,把吸毒成瘾者看成是罪犯导致他们真的产生犯罪行为。因为误解了问题并干扰了对吸毒者适当的治疗。另一个例子是,声称政府是不好的,往往也导致糟糕的政府。
20.如果一个月剩余1000元,其中200元黄金积存,300元基金定投,500元保险规划。一年下来正常人认为只是存了1.2万,但其实,这样的配置下,黄金可以抵抗通货膨胀,基金可以享受资本增值,保险可以为自己和家人留一条退路。
如果你觉得不可思议,那是因为你没有真正地坚持十年。
21.参与者的思维有两个功能:一个是理解我们生活在其中的世界,我称之为认知功能(cognitive function);另一个是改变境况使之对我们有利,我称之为参与或操纵功能(participating or manipulative function)。这两个功能将思维与现实从相反的方向连接起来。
22.“易扩散谬误”:我们有能力获取知识,但是永远不可能有足够的知识允许我们据此来做所有的决定。接下来即是,当某一个知识被证明有用时很容易过分使用,并延展到它不再适用的领域,这样它就成了谬误。
23.人类事务中不确定性的来源:(1)反射性(2)一些参与者无法知道其他参与者所知道的情况(3)不同的参与者有不同的利益,有些利益可能是相互冲突的(4)各个参与者可能有多元的且互不一致的价值取向。这些因素综合在一起,称之为“人的不确定性原则”。
24.因果链并不是直接从事实导向事实,而是从事实导向认知,再从认知到事实。
25.参与者的看法影响事件的发展,事件的发展又对参与者的看法产生影响。
26.要想获得成功,必须要有充足的自由时间。
27.经济学理论认为供求条件是既定的,并说明自由市场如何可以在完美竞争的情况下达到资源的最佳配置。但是需求曲线的形成不是孤立存在的,而是受广告操纵。
28.市场价格总是扭曲其背后的基本面。
29.反身性并非无时无刻存在着,可是一旦出现,市场价格变化趋势会遵循不同的模式。他们也扮演不同的角色,它们不仅反应所谓的基本面,它们本身也会成为基本面之一而塑造价格的演化,这种递归关系使得价格的演化变得不确定,从而与所谓的均衡价格毫不相干。
30.当人们得知量子基金集团取得纽蒙特矿场的大部分股权之后,黄金价格随之飙涨,虽然我未就黄金表达任何看法,各种看法却加诸于我,我曾经尝试澄清误会,但毫无用处。虽然我不曾追求巨匠的地位,但是当一切强加于我,我便不能漠视它了,事实上,我欣然接受,因为这可以使我在政治议题上有更重的发言份量。
31.反馈环可以是负面的或是正面的。负反馈使参与者的看法与实际情况更接近,正反馈使两者背道而驰。换言之,负反馈的过程是自我纠正的过程,它可以永远地进行下去,而且如果没有外部现实的重大变化,它可能最终达到均衡,这时参与者的看法符合事物的实际情况。正反馈是自我强化的过程。它不可能无止境地继续下去,因为参与者的看法终将远离客观现实,而使参与者不得不承认其看法是不现实的。
32.自然科学中也可能出现研究对象与思维活动缺乏分隔的问题,但在形式上要和缓得多。最著名的例子是在量子物理学中,观察行为干扰了观察对象,由此引出了海森堡测不准原理,这一原理在实际上设置了科学家获得知识的能力的限度。但在自然科学中这类问题只在极限的情况下发生,而对参与者来说这种情形却处在他的思维中心。首先,科学家谨慎地力图不扰动他的研究对象,而参与者的首要目的却是按照能够令自己满意的方式来塑造所参与的情境。更重要的是,在量子物理学中干预研究对象的仅仅是观察行为,而不是有关测不准原理的理论意识。可是就参与者的思维而言,他们自己的思想形成了与之相关的对象的一部分。自然科学的积极成就局限于那些能够将思维与事件进行有效分离的领域中,当事件中包含思维参与者时
33.作用与反作用。自身对另外一个有影响,另外一个也会反作用为自身。主流偏向先是自我强化,趋势继续,但是之后缺陷暴露,主流偏向反转,最后继续自我强化。
34.可是,随着负债总额的累积,信贷总额的权重日增并开始对抵押品价值产生了增值的效应。这个过程一再持续,直到总信贷的增加无法继续刺激经济的那一点为止。此时,抵押价值已经变得过度依赖于新增贷款的刺激作用,而由于新贷款未能加速增长,抵押品价值就开始下降。抵押价值的侵蚀对经济活动产生了抑制的作用,反过来又加强了对抵押品价值的侵蚀。到了那个阶段,抵押品已经用至极限了,轻微的下跌就可能引起清偿贷款的要求,这又进一步加剧了经济的衰退。
35.思维发挥了双重功能,一方面,参与者试图理解他们所参与的情境;另一方面,他们的见解又作为决策的基础影响着事件的进程。这两个功能互相干扰,其中任何一个都无法获得单独作用时的效果,假如事件的过程独立于参与者的决策,参与者的见解就能够相当于自然科学家的见解,假如参与者的决策能够拥有哪怕是权宜之计的知识基础,则行为的结果也可能会更加符合他们的意图,然而事实上无法改变的,参与者所依据的是不完备的理解,而事件过程则刻上了这种不完备性的印记。
36.参与者的决策并非基于客观的条件本身,而是基于对条件的解释。
37.在人类活动中,思维是论及的主题的一部分,既有认知功能又有操纵功能。这两种功能可以相互干预,但相互干预不是总在发生。
38.关于我所管理的投资基金,有必要作几点解释。量子基金(quantum fund)是一种独特的投资工具:它应用了杠杆原理,在诸多市场中运作。最重要的是,我管理它在很大在程度上——那就是我自己的钱。
在杠杆基金的运作中,通常对本金与贷款资本不做区分。量于基金却不然。我们涉足各类市场,本金一般投资于股票,而财务杠杆则用于商品投机。商品的概念在这里还要包括股票指数期货以及债券和外汇。
在基金管理中,我区分了宏观经济与微观经济的投资观念。前者决定我在各种商品市场包括股票市场中的敞口,后者支配个股的选择原则。
39.事实上,不是目前的预期与将来的事件相符合,而是未来的事件由现在的预期所塑造。
40.这整个世界就是一个骗局,要及早的参与其中,并在骗局被所有人识破之前离开”。
41.金融市场不会单纯消极地反映内在现实,它也有积极的作用:能够影响其所应该反映的所谓基本面。
42.人们永远也无法肯定,究竟是预期与后来的事件相一致,还是后来的事件顺应了预期,在此自然科学所强调的思想与事件之间的分离荡然无存了。
思维发挥了双重功能,一方面,参与者试图理解他们所参与的情景;另一方面,他们的见解又作为决策的基础影响着事件的进程。这两个功能相互干扰,其中任何一个都无法获得单独作用时的效果,假如事件的过程独立于参与者的决策,参与者的见解就能够相当于自然科学家的见解,假如参与者的决策能够拥有哪怕是权宜之计的知识基础,则行为的结果也可能会更加符合他们的意图,然而事实是无法改变的,参与者所依据的是不完备的理解,而事件过程则刻上了这种不完备性的印记
43.可以用两个相对简单的命题说明我的核心思想。一个是,在参与者有思维能力的前提下,参与者对世界的看法永远是局部的和扭曲的。这就是“谬误性”。另一个是,这些扭曲的观点可以影响参与者所处的环境,因为错误的看法会导致错误的行为。这就是“反身性”。
44.新的贷款净额有助于加强债务人的偿债能力,但随着待偿还债务的精加,新贷款中用于偿债的比例日益升高,要想保持刺激的效果,贷款规模将不得不以指数形式增长,最终,贷款增长的步伐将被迫放慢,这对抵押品的价值产生了极为消极的影响。如果抵押品已经完全用尽了,那么其价值的下跌将突然加剧贷款的清算要求,从而呈现出典型的繁荣/萧条的序列节律。
45.首先,在自我加强趋势的发展过程中,投机交易的权重趋于增长;第二,主流偏向是一种赶潮流的倾向。(自我加强的)趋势持续得越久,偏向也就越强;第三,趋势一旦建立起来,就会自我保持、自我发展,直到转折点出现。
46.反身性的过程不可能用科学的方法来加以预言。历时实验只不过是寻求替代方挂的种审慎的尝试。为了更清楚地表明这一点,我甚至特意将后者命名为炼金术。科学的方法试图按其本来形态来理解事物,炼金术则指望能够获得所期望的目标状态,换一种说法,科学的基本目标是真理一一而炼金术,则是操作上的成功。
47.强劲增长的经济倾向于增加资产价值和增加未来收入流量,两者都是评估信用时所依靠的指标。在信贷扩张反身性过程的早期阶段,所涉及的信用金额相对不大,对抵押品估价的影响是可以忽略不计的,这也是为什么这一过程在最初阶段显得很稳健的缘故。
48.我相信,参与者的偏向是理解有思维参与者介入的所有历史过程的关键,就像遗传和变异是生物进化的关键一样。
49.目前,大多数人都还没有意识到抵押价值的侵蚀竟然会陷经济于萧条。——绝对的洞察力,08年美国的次贷危机跟我们当前潜在的地方债务危机都是这样。
50.“将大大有助于中国被接受为国际社会的领导成员,他起的作用甚至会超过中国人自己”。

索罗斯狙击英镑剖析,索罗斯泰铢狙击战具体过程

亚洲金融危机中,泰国之所以成为国际投机资本率先攻击的对象,主要根源在于其自身。在1997年泰国货币危机爆发的前10年里,泰国经济高速增长的背后潜藏着过度依赖外贸、贸易逆差过大等结构性问题。
开放资本账户后,资本大量流入催生了股市和楼市泡沫,并加剧了信贷扩张。跨境借款几乎不受限,造成短期外债过高。由于泰铢对美元汇率保持稳定,1996年美元升值带动泰铢升值,同时日元发生了贬值,都重创泰国出口,造成该国经济下滑。经济外部失衡、资产价格泡沫、金融部门脆弱、基本面负面冲击,给国际炒家以可乘之机。政局动荡、政府频繁更替也削弱了泰国应对危机的能力。
国际炒家早就嗅到攻击的机会。他们的惯用手法是,一旦发现不可持续的资产价格泡沫,就卖空估值过高的有关资产或者货币,以使其贬值,进而牟取暴利。如果市场恐慌情绪和投资者的悲观心理形成后引发“羊群效应”,他们的火力就足以对被攻击对象形成猛烈冲击。索罗斯和他旗下的“量子基金”是对冲基金的重要代表,1992年9月做空英镑令其一战成名,被《经济学人》杂志称作“战胜了英格兰银行的人”。此后,固定汇率也成为倍受对冲基金“青睐”的攻击目标。
1火力侦查
狙击泰铢是预谋已久的。索罗斯在其著作中承认,他的基金公司至少提前6个月就已预见到亚洲金融危机。在1995年1月中旬泰国的房地产价格开始下跌时,对冲基金就对泰铢进行了试探性进攻——在即期外汇市场大量抛售泰铢。由于泰国央行入市干预下,此次进攻并未酿成危机。当时墨西哥危机刚刚发生,包括世界银行和国际货币基金组织(IMF)在内的各方面,都对泰国具有信心,认为除了贸易逆差偏大以外,泰国经济比墨西哥要健康得多,并不具备发生货币危机的条件。
虽然首战遇挫,但投机资本没有放弃,“量子基金”的情报部门通过各种渠道一直在搜集情报,对泰国经济金融方面的信息进行分析。索罗斯本人则坐镇后方,一边积极存入保证金、囤积货币,一边在市场上散布泰铢即将贬值的消息,吸引了大量投机资本蠢蠢欲动。随着泰国经济下行,资产价格泡沫破裂,金融部门问题显现,国际投机资本开始展开大规模进攻。
2短兵相接
1997年2月,以“量子基金”为代表的国际投机资本大量做空泰铢,借入泰铢(包括通过曼谷国际银行便利〔BIBF〕借入泰铢)并抛售。2月14日,泰铢汇率跌至10年来最低点的1美元兑26.18泰铢。泰国央行进行了坚决反击,在外汇市场上大量购入泰铢,同时提高短期利率,使投机资本的资金成本大幅提高。在这两项措施的作用下,泰铢即期汇率很快得到稳定,泰国央行暂时打退了国际投机资本的攻击。但泰国方面也付出了代价:一方面,外汇储备被大量消耗;另一方面,高利率对国内经济的负面影响逐步显现,银行和企业的坏账问题开始暴露。国际炒家此役虽然遇挫,但他们由此断定,泰国政府会死守固定汇率却实力不足,从而坚定了攻击的决心。关于事后广为诟病的死守固定汇率的问题,事实上早在1996年4月泰国央行就开始考虑放弃固定汇率,只是未付诸实施。而此时,再放弃固定汇率似乎为时已晚:由于外债过高,如果泰铢贬值,必然使企业的负债升值而资产贬值,许多企业马上会变得资不抵债,进而导致银行坏账攀升甚至引发银行危机,泰铢贬值的宏观经济后果难以预计。基于上述因素,再加上政局动荡,央行和财政部的负责人怕担责任,导致泰国在放弃固定汇率的问题上一直举棋不定。
3胶着阶段
国际炒家进一步逼近,把战场延伸到远期市场。早在1997年初,国际炒家就开始了大规模的买美元卖泰铢的远期外汇交易,“明修栈道暗度陈仓”,分阶段抛空远期泰铢。而泰国对此还全然不知,仍在大量提供远期合约。同年2、3月份,银行间市场上类似的远期外汇合约需求量激增,高达150亿美元。此举引发投资者纷纷效仿。到了5月中,国际炒家又开始在即期市场上大量抛售泰铢,至5月底,泰铢已下跌至1美元兑26.6泰铢的低点。此时,泰国央行才开始反击:一是干预远期市场,大量卖出远期美元、买入泰铢;二是联合新加坡、香港和马来西亚货币当局干预即期市场,耗资100亿美元购入泰铢;三是严禁国内银行拆借泰铢给国际炒家;四是大幅提高隔夜拆借利率。此外,泰国政府还采取许多非常手段,包括威逼、利诱泰国的银行提供远期外汇合约的客户资料;扬言要打击刊登不利消息的媒体,并出动警察追踪发布负面新闻的人。但这一切为时已晚,泰铢已经落入炒家布好的圈套。
国际炒家针锋相对,在6月份继续出售美国国债筹集资金对泰铢进行最后的扑杀,同时散布泰国已经黔驴技穷的消息。一些外资银行开始在报纸上刊登广告,表示可以帮助投资者将外汇汇出泰国;泰国国内的贸易商也开始做出安排,加快将泰铢兑换成美元,加速了泰国外汇储备的消耗。
4失去抵抗
泰国政府一直坚守固定汇率,却没有更好的办法来反击国际炒家。经过几轮交锋,泰国的外汇储备消耗殆尽:至1997年6月,泰国央行的外汇储备仅剩下60亿—70亿美元。虽然在6月19日泰国总理仍坚称泰铢绝不贬值,但随后泰国财政部长的辞职,则加剧了市场的恐慌情绪。6月28日,泰国外汇储备进一步减少到28亿美元,干预能力几近枯竭,完全失去了抵抗。当局被迫于7月2日宣布放弃固定汇率,导致泰铢暴跌。7月28日,泰国向IMF发出救援请求。泰铢贬值标志着东南亚货币危机全面爆发。此役,国际炒家大获全胜,并携得胜之威横扫东南亚:菲律宾比索、印尼盾和马来西亚林吉特相继贬值,新加坡也受到冲击。泰铢贬值最终演变成席卷全球新兴市场的亚洲金融危机。

索罗斯狙击英镑背景,索罗斯狙击英镑的技术原理

货币攻击的历史可以追溯到19世纪末和20世纪初金本位时期。当时全球资本高度流动,如果某国传出政治经济的负面消息,很容易引发投资者对其黄金储备进行攻击。只是由于金本位制度相对稳定,调节机制也较为完善,加之各国全力干预,才压制了投机者的攻击。1980年代以来,随着金融全球化的加快发展、交易技术的不断进步以及衍生品市场的日益繁荣,货币攻击呈现出新的特征。
当代货币攻击是立体攻击。国际炒家在货币、外汇、股票和金融衍生品市场同时对一种货币发动进攻,使固定汇率制度崩溃,而炒家则从金融动荡中牟取暴利。当代货币攻击主要沿以下路线展开:
第一,在即期市场上卖空本币。
如图1所示,国际炒家先借入目标国的本币。本币来源主要包括目标国的货币市场、国际金融市场(离岸市场)及抛售的该国股票或者债券。国际炒家会采取渐近的方式逐步吸入,以防止短期借入大量目标国本币导致其持有本币的成本上升。直到其手中握有足够多的本币,再对本币进行集中抛售,打压本币汇率。炒家还会注意抛售时机的选择,一般会在目标国经济金融的负面消息传出之时对其本币进行抛售;或者散布负面消息的谣言,带动其他投资者进行效仿。一旦目标国本币贬值,炒家就以低价购回本币进行偿还,本币汇率价差扣除借款所需利息就是炒家的利润。上述过程中,炒家能否获取目标国本币是攻击的关键。如果非居民能够更容易地在目标国货币市场上获得本币;或者目标国本币国际化的程度较高,非居民更容易从离岸金融市场上获取本币;抑或非居民能够更方便地持有及出售目标国的股票、债券,实施该种攻击就会更容易。
国际炒家在远期外汇市场上出售所攻击货币的远期合约,如果远期合约到期之日所攻击的货币贬值,通过交割合约国际炒家就可获利。远期抛售攻击目标国的本币,将使其本币远期汇率下跌,同时,也会对其即期汇率形成打压:一方面,银行预计到未来要大量买入本币,就会在即期外汇市场上出售本币换取美元来轧平头寸,以便届时履约;另一方面,投资者观察到远期本币贬值,也会在即期外汇市场上借入本币,再通过抛售本币兑换成美元,实现其在远期合约到期之日用较少的美元换回履约所需本币的套利目标。银行和投资者抛售本币的行为都会导致本币即期汇率贬值。这种进攻方式对国际炒家而言可谓高风险、高收益。从远期合约签订日到履约日之间,炒家无需真正交易就能形成对本币的攻击,成本极低;但如果到期日本币没有贬值反而升值,炒家则会面临损失的风险。因此,在操作手法上,炒家会逐步订立大量履约期不同的远期合约。这样做尽管不能确保每笔合约都获利,但只要本币汇率大方向是朝贬值的方向变动,炒家就可以在总体上获利。此外,在签订远期外汇合约的同时,国际炒家还可以利用目标国本币外汇期货合约的空头,买入本币看跌期权等,待本币贬值之时交割合约获利。
国际炒家在目标国即期外汇市场上卖空目标国本币的同时,还可卖空股票,积累股指期货的空头头寸。目标国央行为了限制炒家获取本币,一般会采取提高短期利率的方式来抬升炒家的资金成本。利率上升会对股市形成打压。一旦股市下跌,炒家就可以通过低价购回股票和交割股指期货来获利。
在实际操作中,国际炒家往往是以上两种或者三种方法一起使用。这样的立体攻击方式可以充分利用利率、汇率、股票、股指期货之间的联动关系,来保证赚取高收益。如果被攻击的货币贬值,炒家可以在外汇市场获利;如果被攻击的货币没有贬值,由于在这一过程中目标国央行为保卫汇率,会推高短期利率而对股市形成打压,炒家则可以从股市上获利。
当然,现实中炒家的操作手法可能更加复杂。但有证据表明,国际炒家在发动攻击时确曾使用基于上述三种路线的攻击方式。索罗斯在其著作中曾谈到:“如果你把一般的投资组合看成是扁平或者二维的,我们的投资组合则更像建筑物。我们建立一个三维的空间,用基本股票作为抵押来扩大杠杆。我们用1000美元至少可以买进5万美元的长期债券。我们卖空股票或者债券,即借入股票或者债券待其价格下跌时再买入。我们也操作外汇或者股指的头寸,多空都有。这样创造出一个由风险和获利机会组成的立体结构”。
一般认为,应对炒家的货币攻击有三道防卫措施,即外汇干预、提高利率以及交易管制:货币当局在即期和远期外汇市场购进本币,可以稳定汇率;提高利率可以抬升炒家借入本币的成本;交易管制可以直接限制炒家的攻击手段。但是,每种措施又有各自的局限性:外汇干预,受限于外汇储备的数量:提高利率,除可能会给炒家提供进行攻击的机会外,还会对经济体内部产生负面影响,如果财政和金融系统本身脆弱,则可能引发国内金融危机;管制措施,在实施过程中的效果具有不确定性,有可能加剧市场恐慌。面对上述种种挑战,如果被攻击的经济体又缺乏应对经验,一旦应对不当,即使基本面较为健康也会陷入货币危机。

乔治索罗斯成功的原因是什么?索罗斯投资秘诀之:寻找差距

乔治索罗斯在考察了各种类型的金融市场与宏观经济的发展后发现,它们从未表现出均衡的趋向。实际上,断语市场倾向于走入过度的非均衡,恐怕会更有意义一些,因为,这种不均衡迟早将发展到令人无法容忍的地步,最终不得不进行批改。
人们做出买入或卖出某种商品的决定,与其说是基于市场处于平衡状态的考虑,不如说是出自对市场不平衡的看法,确切是说是对市场心理预期不平衡的看法。令市场走向过度的非均衡正是由于预期的偏差程度。因此可以说寻找市场预期与其客观事实的差距,是乔治索罗斯在金融市场发现投资机会的捷径。
他认为”科学的方法基于这样的预设,即成功的实验应该证实被测试假说的有效性,然而当对象涉及思维主体的时候,实验的成功并不能保证被检验的陈述的有效性或真理性。参与者的思维与事实无关,但却影响了事物发展的过程,使事物的发展过程更加复杂化。但科学的客观的事实终将对那些错误的理解及认知上的差距进行纠正。
以农产品期货大豆市场为例,市场预期的差距往往容易出现在作物生长初期对整个过程中天气方面干湿状况对最终产量的预期、对需求规模过度扩张或缩小的预期、对农产品金融属性的过度预期、对突发事件影响的持续时间及力度的预期,以及资金势中对资金规模的过度预期等等……
金融市场在不平衡中运转,市场参与者的看法与实际情况之间的差距不可避免。由于我们精力的有限,认知程度的不完美,因此发现市场预期与客观事物间的偏差,发现市场可能出现过度非均衡的倾向,不仅是乔治索罗斯投资的秘诀之一,更值得大众投资者关注。

乔治索罗斯金融界的鬼才,乔治索罗斯的投资原则

索罗斯是金融界的怪才鬼才奇才,他在世界金融界掀起的索罗斯旋风几乎席卷世界各地,所引起的金融危机令各国金融界闻之色变。从陈腐的英格兰银行,南美洲的墨西哥,到东南亚新兴的工业国,甚至连经济巨兽日本,都未能幸免在索罗斯旋风中失利。索罗斯管理的对冲基金,出资运用的金融工具,以及运用的资金数量是一般出资者难以望其项背的,但他的出资秘诀对一般出资者仍是有借鉴启迪作用的。
⒈突破扭曲的观念索罗斯通过早期哲学研究发现人类的认识存在缺陷,对真实的看法有所扭曲,而金融投资的核心就是要对人类存有缺漏和扭曲的认识作文章。
⒉关注市场预期索罗斯对传统经济学理论建立的完全自由竞争模式不以为然,他认为供需关系的发展会受市场操纵,从而导致价格波动,而不是趋于均衡。此外,未来价格的走势却又是由当前的买入或卖出行为所决定的。因此要依靠自已的认识对市场进行预期。
⒊市场的无效性古典经济学的有效市场理论假定金融市场最终会走向均衡,而依据索罗斯的观点,金融市场的运作方式注定其是无效市场,即非理性。依靠有效市场理论对行情的判断依据也是靠不住的,利用和把握了无效市场所提供的投资机会,使索罗斯的基金发展壮大。基金大鳄索罗斯:中国房地产挺不过三年
⒋寻找偏差金融市场在不均衡中运转造成市场参与者的市场预期与客观事物出现不可避免的偏差,寻找市场可能出现过度非均衡的倾向是发现投资机会的捷径。
⒌发现联系市场参与者带着偏见操作,而偏见本身也能影响事件的推展。索罗斯认为市场参与者的偏见和现实事态的进程存在反作用联系,未来的事件被期望所塑造。
⒍揭示市场偏见根据反射理论,市场天生就不稳定,偏见和认知缺陷将进一步导致市场波动,又将再次影响了投资人的期望——认知和现实间出现双向的回馈,这种不稳定将对投机者极为有利。
⒎利用市场不稳定当市场预期与客观事物出现偏差时,金融市场会出现连续“涨跌”的不稳定状态,从而给投资者提供了了解市场想法的机遇。
⒏把握混乱索罗斯以为,股票市场运作的基础不是逻辑层面,而是基于群体本能的心理层面,理解金融市场中混乱根源正是其挣钱的良方。
⒐善用过度反应的市场散户投资人的认知缺陷和盲从会使市场过度扩大,而当偏差过大至超过某个临界点时,则会出现相反趋势。索罗斯在大部分的时候会一边跟着趋势走,一边寻找趋势的转折点并准备反向投资。
⒑基本面索罗斯认为市场参与者的偏见不仅决定市场价格,而且还影响到“基本面”,从而反射理论将发挥作用。一旦觉察到基本面受影响,则能快人一步。
⒒先投资再调查索罗斯在投资实践中,总是根据研究先假设一种发展趋势,然后建立小仓位来试探市场,若假设有效,则继续投入巨资;若假设是错误的,就毫不犹豫地撤资。
⒓预测趋势索罗斯善于从宏观的社会、经济和政治因素来分析行业和股票,以期发现预期和实际股票价格之间的巨大差距从而获利。
⒔勇于突破很多投资者的错误是明明准确地把握市场趋势却因为缺乏自信而错失良机。索罗斯的观点就是:如果你对某笔交易有很大的把握,就应该勇于大量注资,在高杠杆上保持平衡。
⒕兼听则明索罗斯认为,除了凭借专业知识进行分析之外,直觉在投资方面的作用也很重要。而他的直觉常常来自于对国际贸易状况宏观考虑以及从身边诸多国际金融权威人士了解到的他们对宏观经济发展趋势看法和策略。
⒖求生自保尽管用信用杠杆进行投资可以扩大盈利,但一旦出现错误将会损失惨重。索罗斯成功的原因之一即是他擅长于绝处求生,发现错误时趁早平仓,及时撤退,以避免更大损失。
⒗接受错误索罗斯认为,虽然犯错误不是什么光彩的事情,但这毕竟是游戏的一部分。因此他在投资一开始常常假设自己建立的投资仓位可能有错,并提高警觉,如此一来,就能比大多数人更为及时地发现和矫正错误。
⒘切忌赌徒心态在索罗斯看来,承担风险本身无可厚非,但那种孤注一掷的赌博式冒险应该及时制止。
⒙思考和自省索罗斯对待金融市场有一种超然物外的耐心,他认为利率和汇率变动的效果需要时间,因而整个投资往往是一场持久战。花时间去思考,学习和自省往往是等待过程中重要的一个环节。
⒚忍受痛苦索罗斯曾说过,如果你未准备好忍受痛苦,那就不要再玩这种游戏。投资者必须懂得如何保持冷静、承受亏损。
⒛心理素质稳定的心理素质和钢铁般的意志是索罗斯成功的重要秘诀,他理解市场有非理智的一面,因此,他就如同牧羊人一样,在大部分的时间随着羊群移动,一旦出现一个机会就会敏锐地觉察到并冲到羊群前面。
21.两面避险索罗斯是对冲基金领域里的大师级人物,他懂得在通过在多头和空头两面下注,将投资部位中风险资产的组成多样化,从而在一定程度上规避风险。索罗斯:中国股市在2008年奥运会结束前会平稳运行
22.保持低调索罗斯在投资方面大开杀戒的同时,对自身常常保持低调,他对自己的投资策略总是讳莫如深,也很少将自己的秘密公布于众。
23.善用杠杆懂得利用杠杆不但可以提高投资力度,同时还能进一步提高报酬率。但是杠杆投资不仅需要好的心理素质,还需要保持杠杆平衡的技巧和能力。
24.最佳与最差索罗斯的宏观分析为关注大格局——国际政治、各国货币政策、通货膨胀、利率、汇率的变化等。然后他会选取一行业中最好和最差的股票并忽略其他股票,他相信这种套头策略会有很好的表现。

彼得林奇教你理财,彼得林奇股票投资25条黄金法则

彼得林奇一生历经股海沉浮数十年,有没有参悟出什么投资法则呢?答案是肯定的。
1993年,彼得林奇写下《战胜华尔街》(Beating thestreet)一书,该书在当时备受推崇,并随后迅速成为最畅销的投资理财书籍之一,火遍全球。
彼得林奇在该书的结语部分,回顾了自己20年投资生涯中得到的经验和教训,并把其总结为25条股票投资黄金法则,作为他写作此书的临别赠言献给广大读者。
彼得林奇的25条股票投资黄金法则,被投资界奉为圭臬,广泛流传。风云君今天就对其逐一进行下解读,算是散播下这位投资大师的投资理念吧。
1、投资很有趣,很刺激,但如果你不下功夫研究基本面的话,那就会很危险。
但炒股毕竟不是一场豪赌,需要控制风险,而基本面研究是切实可行的方式之一,了解了一家公司的基本面,就像开车把握住了方向盘。
2、作为一个业余投资者,你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得的所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果你充分发挥你的独特优势来投资于你充分了解的公司和行业,那么你肯定会打败那些投资专家们。
3、过去30多年来,股票市场被一群专业机构投资者所主宰。但是与一般人的想法正好相反,这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资者,照样可以战胜市场。
4、每只股票后面其实都是一家公司,你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。
5、经常出现这样的事,短期而言,比如好几个月甚至好几年,一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关。但是,长期而言,一家公司业绩表现与其股价表现完全相关。
弄清楚短期与长期业绩表现与股价表现相关性的差别,是能不能投资赚钱的关键,耐心持有终有回报,选择成功企业的股票方能取得投资成功。
6、你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何,你得搞明白你到底持有这只股票的理由究竟是什么。不错,孩子终究会长大的,但是,股票并非终究会上涨的。
7、想着一旦赌羸就会大赚一把,于是大赌一把,结果往往会大输一把。
8、把股票看做是你的小孩,但是养小孩不能太多,投资股票也不能太多,太多你就根本照顾不过来了。
一个业余投资人,即使利用所有能利用的业余时间,最多也只能研究追踪8到12只股票,而且只有在条件允许的情况才能找到机会买入卖出操作。因此,我建议,业余投资者在任何时候都不要同时持有股票5只以上。
9、如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票,那么就远离股市,把你的钱存到银行里,直到你找到一只值得投资的股票。
10、永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前,一定要先检查一下公司的资产负债表,看看公司是否有足够的偿债能力,有没有破产风险。
11、避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。
而无人问津的冷门股票里,往往藏有黄金,因为在低迷的行业当中那些成长缓慢、经营不善的落后者会逐渐被市场淘汰出局,而留下来的幸存者的市场份额则会不断扩大,所以这些优秀冷门公司股票的投资价值一旦被市场所发现,就会带你一起飞。
12、对于小公司股票来说,你最好躲在一边耐心等待,等到这些小公司开始实现盈利时,再考虑投资也不迟。
13、如果你打算投资一个正处于困境之中的行业,那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票,而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过,像生产赶马车鞭子和电子管的这些行业永远没有复苏的希望了。
14、如果你在1只股票上投资1000块,即使全部亏光也最多不过是亏损1000块,但是如果你耐心持有的话,可能就会赚到1000块甚至50000块。业余投资人完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票,但基金经理人根据规定不得不分散投资。
业余投资者持有股票数目太多就丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股,集中投资,业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。
事实上,好公司就是那种一眼就能看到的优秀,比如通过市场优胜劣汰的竞争后脱颖而出的行业佼佼者,或者拥有独一无二垄断资源的行业翘楚,至少它们都得到了市场的认同,表现不会太差劲。
15、在任何一个行业,在任何一个地方,平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司,而且发现时间远远早于那些专业投资者。
16、股市中经常会出现股价大跌,就如同东北地区严冬时分经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分准备,根本不会遭到什么损害。
股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊,慌忙低价割肉,逃离股市,许多股票会变得十分便宜,对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。
17、每个人都有投资股票赚钱所需要的知识,但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略,有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响,吓得赶紧抛掉手中所有股票,那么胆小怕跌的你最好不要投资股票,也不要投资股票型基金。
18、总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安,也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论,不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。
放心,天塌不下来。除非公司基本面恶化,否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。
19、根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何未来利率、宏观经济和股市预测,集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。
20、如果你研究了10家公司,你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司,你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会让人惊喜的意外发现,那就是业绩表现良好却被专业机构者忽视的好公司股票。
21、不研究过公司基本面就买股票,就像不看牌就打牌一样,投资赚钱的机会很小。
22、当你持有好公司的股票时,时间就会站在你这一边,持有时间越长,赚钱的机会越大。耐心持有好公司股票终将有好回报,即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨,未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。
但是如果你持有的是股票期权,时间就会站在你的对立面,持有时间越长,赚钱的机会越小。
23、如果你有胆量投资股票,却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面,那么你的最佳选择是投资股票投资基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等,你应该投资几种不同风格的股票投资基金。
投资于6只投资风格相同的股票基金并非分散投资。投资者在不同基金之间换来换去,就会付出巨大的代价,得支付很高的资本利得税。如果你投资的一只或几只基金业绩表现不错,就不要随便抛弃它们,而要坚决长期持有。
另外,好股票投资基金跟好公司一样,要能够拿得住。
24、在过去10年里,美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第8。因此,你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金,从而分享美国以外其他国家股市的高成长。
25、长期而言,投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合,业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合。但是,投资于一个由胡乱挑选股票构成的投资组合,还不如把钱放到床底下更安全。
上述投资法则是彼得林奇从其投资实战中总结淬炼出的精华之作,是其花费大量心血所凝聚出的投资真谛,它们像灯塔一样,给正在深陷股市迷途中的投资者指引出了一条前进的方向。

彼得林奇的成功投资,彼得林奇的投资名言

许多人买股票存在一个误区,就是跟风买入。平时买东西会花许多时刻比较价格,比较各个品牌之间的优劣势,也会去花许多的精力刷各大电商平台寻觅低价促销产品。但在买股票时,或许一般只花半个小时甚至更短时刻就做出决定。许多时分是听信一些所谓的专家剖析和专业人士引荐买入股票,而底子对自己所买入的股票没有一个根本的了解,股市收割韭菜说的就是这种股民。
我们投资股市,更要看到股票背后公司的情况,对公司基本面进行分析,真正了解所持公司业务情况,竞争优势情况。只有这样才能避免受到市场情绪的干扰,在上涨时盲目跟进,而在下跌时恐慌抛出。
这也引出彼得林奇的一条投资理念,我们平常在生活中可以留心观察,发现超市里畅销的商品,继而找到这些商品所属的公司,从实际生活中去发现投资机会。进一步分析这种产品收入对公司利润的贡献程度,是否对公司有举足轻重的作用。这种投资方法,往往能够比专业投资者更早地发现投资机会。往往从身边发现有潜力的公司,比去研究波段、K线带来的长期收益率更高。
投资前做好物质和精神上的准备
彼得林奇在书中提到,投资者在投资任何股票前,都要先自问3个问题:
-我有一套房子吗?
-我未来需要用钱吗?
-我具备股票投资成功所需的个人素质吗?
前两个问题其实是需要我们确认基本生活已经得到保障,房产能够保证一部分资金保值,投资者不需要因为突发状况临时撤回资金,避免投到股市里的钱因为外在原因不得已需要撤出。我们需要清楚地明白,投资股市的资金应当是未来3-5年不会动用的钱,这样才能保证我们能够心无旁骛地去投资。公司的价值也不是一两个月、半年就能够反应到股票上,倘若因为突发状况导致需要抛售所持股票,很可能会面临损失。
同样的,彼得林奇还强调了作为投资者需要具备一定的个人素质,不追涨杀跌,尽可能保持理智,不受市场情绪影响。彼得林奇的投资理念其实是价值投资,他认为我们投资的是公司,而不是股市。在购买股票前我们需要做号公司分析研究的功课。这一系列客观、量化分析能够帮助投资者在市场波动时保持客观、清醒的头脑。
这几个月陆陆续续也看了好几本股市投资的书籍,巴菲特、格雷厄姆、彼得林奇这些投资大咖都总结了一些他们认为有助于成功投资的经验和心得。每个投资者的投资理念都存在差异,他们不成功吗?无疑他们都是成功的投资者,也是通过投资股市帮助他们走向财务自由之路。我们能说谁的投资方法不好吗?并不是。
我们作为独立的个体,在实际投资中很容易受到自己性格、外界环境的影响,学习这些投资理念其实更需要我们在实践中结合自身的情况,取其精华,择优遵照执行,融会贯通,总结出一套适合自己的投资方法和理念。