格雷厄姆投资股票方式的思考及选股原则

在股市中有很多投资大师,他们以其独有的投资方法傲立于股市之中。因此,有很多投资者们纷纷效仿他们的投资方法,但都是只能模仿其形,而抓不到他们的神。为方便大家掌握他们的方法,现在赢家小编就来和大家分享其中一位大师格雷厄姆的投资方法。

格雷厄姆是华尔街著名的投资大师,是证券分析行业创始人,被誉为证券分析之父。同时,格雷厄姆也是价值投资鼻祖。每一个伟人在取得傲人的成绩之前,都有一段惨淡的失败经历,重要的是他们面对失败的态度及在失败中汲取到的益处。

格雷厄姆的投资理念是精选股票,知己知彼。格雷厄姆在交易之前首先会了解清楚自己所投资债券的利息率、年利息率、资信等级、发行者是谁、发行者信用等基本情况,了解清楚这些时候,再计算该证券的价值,同样该方法也同样适用于股票之中。投资资者在买股票之前,要先了解该公司的盈利能力及其格雷厄姆基本面情况。

以上内容就是和大家分享的格雷厄姆投资技巧,希望对大家学习这部分知识能够有所帮助。另外,大家还可以点击阅读巴菲特投资理念,学习格雷厄姆的投资技巧。

专业投资者会在他们偏爱的地方寻求额外的保护。一个投资者可能接受许多种不同来源的安全边际,这取决于当时的环境和投资者自己的主管偏好。高资产价值、强现金流量,以及强势的市场地位,都是具有影响力的因素。

第一步是检査之前讨论过的几个定量W素(资产净值、营运资本、市盈率、负债对股东权益比率等)。格雷厄姆制定了下面这一系列检査价值被低估的股票的标准。格雷厄姆指出,只要公司符合下面10个标准当中的7个,它的股票价值就是被低估的,并且拥有充分的安全边际。

标准1至标准5衡量的是风险;标准6至标准7衡量财务完整性;标准8至标准10显示的是公司稳定盈利的历史。能够同时符合全部10个标准的公司几乎没有。

格雷厄姆选股原则1.该公司收益对价格比(即市盈率的倒数)是AAA级债券收益率的两倍。如果目前AAA级公司债券收益率是6%,那么这家公司的收益对股价比就应该是12%。

格雷厄姆选股原则2.该公司目前的市盈率应该是公司股票最近5年最高平均市盈率的四成。

格雷厄姆选股原则3.该公司的股息收益率应该是AAA级债券收益率的三分之二。如果股票尚未发放股息或是没有收益,根据此条标准该公司被自动排除。

格雷厄姆选股原则4.该公司的股价应该等于每股有形资产账面价值的三分之二。有形资产账面价值的计算公式在第二章中已经给出。

格雷厄姆选股原则5.该公司的股价应该等于净流动资产或是净速动清算价值的三分之二。这也是格雷厄姆最早使用的投资技巧。公式在前面第三章中已经给出。

格雷厄姆选股原则6.该公司的总负债低于有形资产账面价值。

格雷厄姆选股原则7.该公司的流动比率应该在2或2以上,这是衡量公司流动性或公司用收人清偿负债的能力。流动比率的计算公式请见第三章。

格雷厄姆选股原则8.该公司的总负债不超过净速动清算价值。

格雷厄姆选股原则9.该公司的盈利在最近10年翻了一番。

格雷厄姆选股原则10.该公司的盈利在过去10年的任意连续2年中下滑不超过5%。

这些推荐的要点只是作为指导方针。它们值得投资者用心思考,但不能像看烹饪书的食谱一样生搬硬套。格雷厄姆的这个标准清单中,有些对于特定投资人尤其重要。下面有3个建议,投资人可以根据个人投资目标决定选用哪一个。

格雷厄姆说在选股的时候,对定量因素的考虑应该先于对定性因素的考虑。但是定性因素却可以提供让人舒适的安全边际,在一些特殊的案例中,如果定性因素足够让人信服,甚至可以推翻原先数字的判断。

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